Assemblea
Telecom Italia del 14 Aprile 2008.
Intervento
di Alessandro Fogliati (*), azionista con 35 deleghe di voto, per un totale di
704278 azioni.
All’inizio
rivolgo un saluto a Julio Linares Lopez (AD di Telefonica), ricordando i
rapporti di collaborazione tra Stet e Telefonica degli anni ‘.90.
Ricordo
che l’ADAS venne costituita nel 1995 (prima della Legge Draghi): e che nel 1998
nascevano altre sette Associazioni.
Normative Consob di difficile applicazione, disattenzione
politico-legislativa sull’azionariato dei dipendenti e il graduale
deterioramento delle situazioni aziendali (un solo riferimento, i dipendenti
azionisti del Gruppo da 100mila si sono ridotti a un decimo) hanno
“praticamente “ costretto all’abbandono queste Associazioni.
Oggi
la situazione è in evoluzione: il cambio di
assetto azionario e di guida manageriale, le sfide vitali che Telecom
sta affrontando, in un contesto concorrenziale-congiunturale certamente non
favorevole e l’irrazionale comportamento del mercato azionario, hanno ridato
vigore alle Associazioni che rappresentano i dipendenti azionisti in servizio o
in quiescenza: ne è la prova il significativo sforzo intrapreso da ADAS e
ASATI: Esse avevano sostenuto Bernabè alla vigilia dell’OPA e avrebbero intenzione di farlo anche oggi ( rivolge un
caloroso complimento alla rinata ASATI e al suo attuale presidente Franco
Lombardi e al suo predecessore, l’amico Gabriele Bosco, un altrettanto sincero
grazie per l’attività svolta con grande impegno).
In
merito agli argomenti oggi in discussione, comunica
di avere già portato a conoscenza del vertice Telecom,
considerazioni-proposte-quesiti che in parte hanno già ricevuto risposta.
Riguardano lo spin-off della rete, la politica dei dividendi, la conversione delle azioni di risparmio, le regole di
nomina del CdA, l’adozione del sistema di governo “duale”, le stock option, un aumento del capitale “finalizzato” ad una decisa svolta strategica,
la politica di remunerazione del
vertice e del management, le criticità
potenziali di bilancio, il costo sostenuto e previsto per fronteggiare la regulation-concorrenza, la partecipazione azionaria dei dipendenti,
le iniziative avviate nei confronti degli azionisti
individuali, le modifiche allo Statuto.
A
proposito della regulation, chiedo un riassetto delle Autorità: il
rafforzamento di Antitrust l’applicazione delle leggi “ordinarie” e la
conseguente soppressione di Agcom.
Chiedo
inoltre se è vero che Werthein, partner argentino di Telecom Italia, stia
contestando la presenza di Telefonica nel CdA (Accesso a informazioni
“sensibili”? ed effetti anticompetitivi sul mercato locale e pregiudizi sulla
stessa Telecom Argentina?). Risponde subito il presidente: non sarà
possibile, i due rappresentanti di Telefonica non saranno presenti alla
discussione di questioni inerenti.
Proseguo,
citando le potenziali criticità del
bilancio (citate anche nella relazione del Collegio Sindacale): riguardano
i valori di avviamento (impairment
test positivo!), la conflittualità dovuta
ad un assetto
regolamentare-concorrenziale che ha prodotto pochi effetti positivi sul sistema Paese (la riduzione dei prezzi
per il consumatore), le indagini fiscali,
l’aumento del costo del denaro, gli
effetti di contratti “blindati”
verso dirigenti e non, ecc.
Preoccupa
altresì la debolezza del piano
industriale annunciato, che
giustifico ma non approvo. Lo
giustifico per la difficile situazione di partenza, fotografata dal
bilancio, per l’assenza di un quadro regolamentare definito, per la carenza di
risorse finanziarie. Non lo approvo
in quanto Bernabè avrebbe dovuto mettere le carte in tavolo fin dall’inizio:
l’azienda deve essere risanata e rilanciata, per farlo ci vuole coraggio e risorse quindi riorganizzazione snella e mirata,
scelta del management, recupero del clima aziendale anch’esso deteriorato
(effettivo utilizzo razionale e consapevole delle risorse umane), riduzione degli oneri, sinergie specie nell’innovazione e qualità (sono ridicole
le spese/investimenti per R&S se rapportate ai compensi del top management
e ad altre voci!!!), riduzione del digital
divide a precise condizioni, aumento degli investimenti se cambia la regulation, conseguenti maggiori risorse
finanziarie, non scartando l’ipotesi di recuperare finanza da fatti aziendali
precedenti, ritenuti dannosi per l’azienda. Ci vuole un bel coraggio a scrivere che Telecom non è stata spolpata!!!!!
E’ per questi motivo che avevo chiesto
di integrare l’odierno OdG per dare al
nuovo CdA deleghe “elastiche” e finalizzate ad un eventuale aumento del
capitale sociale.
ADAS e ASATI si stanno chiedendo, a nome
degli azionisti che rappresentano, se va data fiducia al nuovo management e in
particolare a Bernabe’.
Gli
atti compiuti e comunicati finora al
grande pubblico sono in linea con
I
mercati hanno finora risposto di no! Ci stanno ripensando? Da parte nostra abbiamo rincuorato gli
azionisti con grande
senso di responsabilità. Una lettera agli azionisti sarebbe stata
opportuna per ridare
fiducia. Conferenze ad hoc in Italia e all’estero hanno però attenuato
il problema.
I
fatti più interni: a) modifiche
organizzative (hanno le caratteristiche richieste nella fase in cui si
trova l’azienda: sono snelle?, sinergiche in senso verticale e orizzontale?,
produttive ed efficienti? Svolgono attività facilmente individuabili? Sono in
linea con specifici benchmark? Favoriscono un lavoro di equipe, sempre più
necessario? Migliorano il clima interno (deteriorato oltre ogni limite)? b) Scelta degli uomini (se si sbaglia la
scelta, gli effetti si ripercuotono lungo tutta la “lunga” catena) c) livelli
di compenso (è piuttosto evidente che la graduatoria sarà influenzata
da coloro che occupano i primi posti e
la forbice tra questi e gli altri dipendenti assume dimensioni che
definirei preoccupanti, per l’effetto
sui costi e sulla motivazione delle risorse umane).
Su questi fatti, il nostro giudizio complessivo resta sospeso: forse
addirittura è negativo su alcuni dei provvedimenti adottati. Da più parti
si dice che occorre cambiare
marcia con urgenza: aspettiamo quindi le prossime mosse. ADAS e ASATI le seguiranno con la
professionalità del caso: chiedono al
vertice di essere disponile all’ascolto delle proposte che faremo
nell’esclusivo interesse dell’azienda e di tutte le parti in causa.
Certamente non cesserà il nostro sforzo nel chiedere
una maggiore partecipazione azionaria di
tutti i dipendenti (anche con riferimento al D.Lgs. 58/1998) nonché un
atteggiamento ben diverso dall’attuale,
circa lo stimolo al voto delle
centinaia di migliaia di azionisti individuali.
Non mi è stato possibile dichiarare il
voto, lo faccio ora:
Sul bilancio: voto di astensione (criticità di
bilancio, limitati accantonamenti a
riserva, poco convincente l’impairment test sull’avviamento, ecc.)
Sul CdA: voto di astensione: i consiglieri
dovevano essere ridotti a una dozzina (ci saranno meno ministri nel governo!,
dovevano rispecchiare la composizione dell’azionariato, essere remunerati in
base all’attività professionale svolta a favore della Società. Gli azionisti
devono potere comprendere, per ogni candidato, il livello del contributo
tecnico-legale-economico-strategico ecc. che sono in grado di fornire
considerate le specificità dell’attuale Telecom. Invece Telco ha voluto rispecchiare il suo assetto azionario (banche,
assicurazioni, Telefonica, ecc.), ridondanza inutile!! La proposta di Assogestioni, più congeniale alle minoranze, non mi ha convinto:
bene però che sia stato rieletto un consigliere già presente nel precedente
CdA.
La
terza lista (Findim), poteva essere presa in considerazione in quanto ha reso
noto il suo intendimento: che comprendo ma non condivido (uno dei due
consiglieri eletti era già nel CdA
precedente) .
Sulle stock option: la proposta è coerente con gli impegni
assunti dal Presidente e dall’AD, non doveva però essere fatta oggi. Non
era per altro stata ben compresa e ciò ha contribuito al clima incandescente
dell’assemblea: di fronte a problematiche di enorme portata che investono la
Società, l’attenzione è stata “spostata” sulle
stock option e sui scandalosi e immorali compensi ai vertici e al
management……. Il voto è quindi di
contrarietà.
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(*)
Lavora nel Gruppo STET fino al 1995. Lascia l’OCSE nel 1998, dove occupa
posizioni di rilievo per l’Italia (ICCP : Information Communication
Computer Policies). Promuove l’aggregazione dei dipendenti azionisti ( anche in
ambito UE). Stimola conseguenti interventi legislativi. Promuove la
costituzione dell’ADAS nel 1995. Partecipa attivamente a tutte le assemblee
degli azionisti assumendo un difficile ma rigoroso comportamento con i vertici
che si sono succeduti. La “storia”
dell’ADAS è riassunta nel proprio sito internet.